东方财通毛鸡养殖盈利收窄，年内仅维持微利

　　（来源：鸡蛋价格最新报价）

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　　11月青脚麻鸡养殖成本虽小幅下降，但受毛鸡价格走低拖累，养殖端盈利空间进一步被压缩。展望12月，出栏毛鸡对应成本继续下降，而行情仍显疲软，预计养殖环节盈利继续收窄。综合全年来看，2025年毛鸡养殖盈利同比缩水，养殖行业延续微利态势。

　　青脚麻鸡养殖盈利下降

　　截至11月21日，11月青脚麻鸡价格呈现“跌-涨-跌”走势，上旬终端需求表现低迷，市场价格频频走低，毛鸡养殖盈利收缩至成本线附近；中旬市场毛鸡供应量不大，养殖端抬价意向增强，鸡价偏强运行，养殖盈利低位回升；临近下旬，毛鸡出栏增多，市场走货放缓，盈利随鸡价下探出现下滑。截至11月21日，11月青脚麻鸡养殖端月均理论盈利0.71元/只，盈利环比收缩1.30元/只，降幅64.68%，盈利较去年同期提升1.55元/只，同比涨幅184.52%。

　　养殖收入下滑，拖累养殖盈利

　　11月毛鸡养殖盈利收缩，主要受当月养殖收入下滑影响。月内毛鸡市场呈现供需双降的基本面态势，需求面的下降幅度大于供应降幅。8月孵化企业存少量新开产种鸡，在产种鸡存栏量稍增，9月鸡苗供应呈缓增态势，受当月出苗天数减少影响，9月理论鸡苗供应量环比减少，根据卓创资讯数据监测结合养殖周期推算，11月毛鸡供应量由620万只减少至605万只，环比降幅2.42%，毛鸡供应减少对养殖收入存利多支撑，但供应降幅不大，对市场支撑有限。

　　需求面来看，11月属于麻鸡的传统消费淡季，需求面对市场拉动的利好因素有限，叠加当前其他黄羽快大类品种以及817小白鸡等麻鸡主要替代品多处于低位运行，间接利空麻鸡终端消费，根据卓创资讯样本数据监测，11月样本活禽经销商采购量预估为22000只，环比降幅17.91%，由此可见需求面表现对养殖收入存较强利空影响。综合供需双面来看，11月毛鸡需求跌幅大于毛鸡供应降幅，截至11月21日，11月青脚麻鸡月度均价为4.90元/斤，环比下跌0.25元/斤，跌幅4.85%。

　　养殖成本变化是驱动盈利表现的另一因素，但11月毛鸡养殖成本波动不大，对盈利驱动有限。由图3可见，11月出栏毛鸡对应的饲料成本波动有限，鸡苗方面前期养殖端针对11月出栏的毛鸡补栏心态趋于谨慎，但9月毛鸡养殖盈利丰厚，该表现对于9月鸡苗价格存托举作用，因此前期鸡苗价格下探有限，监测数据显示，11月出栏毛鸡对应的鸡苗成本由3.14元/羽下降至3.06元/羽，降幅仅2.55%，综合养殖成本由4.75元/斤小幅缩减至4.74元/斤，降幅仅0.21%。由此可见11月毛鸡养殖成本波动有限，成本面对于11月的毛鸡养殖盈利驱动不足。

　　12月毛鸡养殖或继续收窄

　　2025年四季度麻鸡养殖盈利逐渐收缩的态势预计在12月得以延续。首先从成本面来看，受前期饲料价格变化影响，12月出栏毛鸡对应的饲料成本有所下降；鸡苗方面受前期养殖盈利持续下滑影响，养殖端补栏心态谨慎，导致10月鸡苗价格存较大跌幅，进而导致12月出栏毛鸡对应的鸡苗成本下降，根据卓创资讯监测数据显示，12月出栏毛鸡对应的鸡苗成本由3.06元/羽减少至1.94元/羽，降幅达36.60%，综合养殖成本由4.74元/斤减少至4.51元/斤，降幅4.85%。毛鸡养殖成本下降，对12月毛鸡养殖盈利有利多支撑。（备注：饲料及鸡苗价格均为一个养殖周期前的价格）

　　其次从收入方面看来看，12月毛鸡养殖收入预期继续下探。首先供应面来看，12月毛鸡供应量或呈增加状态，9月样本企业在产种鸡存栏量增多，导致10月份样本企业出苗量环比增多，结合养殖周期推算，12月毛鸡供应量预期增加，据卓创资讯样本调研推算，12月样本企业出栏量预估在640万只左右，供应量环比11月增幅约5.79%，供应面对12月毛鸡市场存利空影响。需求面来看，12月仍为麻鸡的传统消费淡季，终端消费表现不佳，活禽经销商拿货热情稍显平淡，根据往期监测数据显示，12月终端拿货量环比减少幅度为5.00-10.00%。综合来看12月毛鸡供应量环比增加，且需求面表现预计下降，供需双面利空毛鸡市场，卓创资讯预计12月毛鸡均价或下探至4.70元/斤左右，环比跌幅5.05%。综合成本及收入双面分析，12月养殖端成本与收入均下降，收入跌幅相对略大，因此12月毛鸡养殖预计仍维持盈利状态，但盈利空间或延续收窄态势。

　　综上所述，11月青脚麻鸡养殖端受收入下滑影响，养殖盈利收缩，月度平均盈利0.71元/只；12月毛鸡养殖成本与养殖收入均下降，但收入跌幅或相对更大，因此毛鸡养殖盈利预计继续收缩。综合全年来看，毛鸡养殖上半年整体呈现亏损态势，进入三季度伴随毛鸡收入提升养殖端扭亏为盈，四季度逐渐收窄，全年养殖端预计盈利在0.75元/只左右，单只养殖盈利同比2024年预计缩减0.19元/只，降幅20.00%，毛鸡养殖仅存微利。

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